Опцион

представляет собой торгуемый на рынке (бирже) договор, одна сторона которого (покупатель) приобретает право, а вторая сторона (продавец) принимает обязательство продать или купить определенный актив (акции, товары и другое) по заранее определенной цене в будущем.

 

За приобретенное право покупатель платит продавцу «премию», составляющую часть от стоимости актива.

Как начать работу?

Опционы в PNB Banka

NORVIK BANKA предоставляет клиентам возможность проводить операции с полным спектром опционов на акции США, а также опционами на курсы валют, процентные ставки, индексы фондовых рынков. Опцион является производным финансовым инструментом, то есть его стоимость пропорциональна стоимости другого финансового актива, лежащего в его основе: акции, валюты, биржевого индекса и другие.

Основные характеристики опционов :

  • Базовый актив
  • Вид опциона (call/put)
  • Strike price
  • Срок погашения
  • Премия (цена)
  • Кол-во акций в 1 контракте

Существует два основных вида опционов:


Опционы "колл"

Опцион “колл” дает его покупателю право купить тот или иной актив по заранее зафиксированной цене в будущем. Опционы “колл” являются привлекательной альтернативой покупке акций ввиду ряда особенностей. Опцион “колл” позволяет инвестору:

  • полностью участвовать в прибыли от роста цены актива, лежащего в его основе, например акции, но не нести потерь в случае ее падения. Ввиду этого возможная прибыль инвестора не ограничена, а риск потерь ограничен стоимостью самого опциона, которая составляет лишь несколько процентов от стоимости актива;
  • опцион “колл” является экономичным способом повысить доходность инвестиционного капитала во множество раз. Стоимость опциона, а значит и вложенная инвестором сумма настолько мала по сравнению с возможной прибылью, что ставка доходности может составить сотни процентов;
  • т.к. риск инвестора ограничен небольшой и заранее известной суммой, “колл” позволяет участвовать в игре с более рискованными, а значит и прибыльными, активами (валюты, рыночных индексы и т.д.).
  • работа с опционами на индексы позволяет вкладывать в мировые рынки и сектора экономик, ограничивая риск потерь несколькими процентами от инвестиционного портфеля.

Опционы “колл” дают покупателю право, но не налагают на него обязанности, купить актив (например, акции), лежащий в основе опциона, по заранее установленной цене в течение определенного периода времени в будущем. Поэтому цена опциона “колл” растет прямо пропорционально цене на актив, лежащий в его основе.

Приведем пример: Вместо того чтобы купить 100 акций компании Х с текущей рыночной ценой 50 долларов за акцию, заплатив за них, соответственно, 5 000 долларов, инвестор приобретает опцион “колл” на акции Х (один опцион обычно распространяется на 100 акций) со сроком истечения через год и ценой исполнения, скажем, те же 50 долларов. При приобретении опциона сейчас инвестор платит всего 200 долларов (2 доллара в расчете на одну акцию). Приобретенный опцион дает инвестору право в течение следующего года в любой момент приобрести 100 акций Х по цене 50 долларов вне зависимости от рыночной цены этих акций. Разумеется, если до истечения срока опциона рыночная цена акций Х не изменится или понизится, опцион не будет стоить ничего (зачем покупать акции за 50 долларов, если на рынке они дешевле), и потери инвестора составят 200 долларов, насколько бы ни упала цена самих акций. Однако если цена акций пойдет вверх, то стоимостью опциона будет вся разница между рыночной ценой акций и ценой исполнения опциона, что и составит прибыль инвестора. Если цена акций Х вырастет, скажем, до 60 долларов за акцию, то опцион будет стоить примерно 1 000 долларов (10 долларов в расчете на акцию), то есть прибыль будет пятикратной. Понятно, что если бы инвестор приобрел не опционы, а сами акции, его прибыль при росте цены акций Х с 50 до 60 долларов составила бы только 20%.


Опционы “пут”

Опцион “пут” дает право его покупателю продать тот или иной актив по заранее фиксированной цене в будущем. Опционы “пут” позволяют играть на понижение рынка или отдельных акций, а также страховать (хеджировать) свои вложения от падения рыночных цен. Опцион “пут” представляет владельцу право, но не налагает на него обязанности продать лежащие в основе опциона актив (например, акцию) по заранее определенной цене в будущем. Техника работы при спекуляции опционами “пут” такая же, как и при спекуляции с опционом “колл”, только игра идет на понижение цены акций.

Приведем пример: Инвестор приобретает 100 акций компании Х стоимостью 100 долларов, заплатив за них, соответственно, 10 000 долларов. Дополнительно инвестор приобретает опцион “пут” на акции Х (один опцион обычно распространяется на 100 акций) со сроком истечения через пол года и ценой исполнения те же 100 долларов. Инвестор платит за опцион 200 долларов (2 доллара в расчете на одну акцию). Приобретенный опцион дает инвестору право в течение следующего полугодья в любой момент продать 100 акций Х по цене 100 долларов вне зависимости от рыночной цены этих акций. Если до истечения срока опциона цена акций понизится, например, до 80 долларов, опцион “пут” будет стоить примерно 2 000 долларов (20 долларов в расчете на одну акцию), что компенсирует инвестору его потери на акциях, которые тоже составят 2 000 долларов, то есть инвестор не потеряет ничего. Как видно из примера, заплатив 2% от общей суммы инвестиции, инвестор исключил риск потерь, то есть полностью застраховался. Если же цена акций вырастет, скажем, до 120 долларов за акцию, то прибыль от акций составит 2,000 долларов США, а опцион не будет стоить ничего. Вспомним, что за опцион инвестор ранее заплатил 200 долларов, поэтому общая прибыль от его стратегии (акции + опцион) составит 1 800 долларов, или 18%. 2% инвестор заплатил за страховку от потерь.


Хеджирование

Особенно интересно приобретение опциона “пут” для страхования (хеджирования) портфелей на случай, если акции в их составе упадут в цене. При этом инвесторы могут работать по практически беспроигрышной стратегии - создать инвестиционный портфель с неограниченным доходом в случае роста акций в составе портфеля, и не участвовать в возможных убытках в случае их падения, т.к. последние будут полностью компенсированы прибылью от роста цены опционов “пут”. Фактически, используя страхование при помощи опциона “пут” инвестор полностью участвует в прибылях, но его максимальные убытки ограничены несколькими процентами (стоимостью опциона).

Подробнее о хеджировании

Ввиду определенного сходства инвестиционных особенностей, вам также могут быть интересны возможности работы с фьючерсными контрактами или CFD.