В четверг завершилось двухдневное заседание Федерального Резерва США (ФРС). ФРС сохранила ставки без изменений в соответствии с ожиданиями, отметив силу экономики в целом и рынка труда в частности. В итоге, всего сутки понадобились сторонникам сильного доллара, чтобы вернуть утерянные позиции и контроль над рынком, пошатнувшимся после промежуточных выборов в США. ФРС подтвердила свои намерения продолжить ужесточать кредитно-денежную политику США. В настоящий момент возможность повышения ставки ФРС в декабре оценивается рынком с вероятностью в 80%.

 

Давление на европейскую валюту продолжает оказывать ситуация с итальянским бюджетом. Дело в том, что прогнозы Европейской Комиссии (ЕК) по итальянскому дефициту на предстоящий год резко контрастируют с прогнозами итальянского правительства. Ранее на этой неделе еврокомиссар по вопросам экономики Пьер Московичи заявил, что Брюссель может наложить санкции на Италию в качестве крайней меры, если не будет достигнуто соглашение о бюджете страны. Однако ЕК надеется избежать этого сценария.

 

В целом, итоги выборов в США не стали большим сюрпризом, в связи с чем фокус для инвесторов смещается обратно к макроэкономическим факторам. Также доллар будет опираться в ближайшей перспективе на рост доходности облигаций США на фоне ожиданий дальнейшего повышения ставок Федеральной резервной системой.

 

 

 

Наиболее сильную динамику из основных мировых валют демонстрирует британский фунт на фоне приближения сделки по “Brexit” и уверенности рынка, что ее исход не будет слишком жестким для Британской экономики. Пара GBP/USD на этой неделе достигла 1,3170 – максимального значения с середины октября. Согласно последней информации проект итогового соглашения между ЕС и Великобританией практически готов. Ранее сообщалось, что премьер Великобритании Тереза Мэй добилась от Евросоюза ряда уступок, которые вероятно позволят ей сохранить Британию в составе Таможенного союза ЕС.

 

Предполагается, что кабинет министров на внеочередном заседании в субботу или понедельник выдаст мандат на подписание соглашения по “Brexit” премьеру Мэй, во вторник министр по вопросам “Brexit” Доминик Рааб огласит о достижении соглашения, премьер Мэй представит соглашение в парламенте Британии в среду предстоящей недели.

 

При общем позитивном фоне, инвесторы скорее всего будут настроены скептически во время ожидания объявления сделки, тогда как, при положительном исходе мы вполне можем увидеть сильное ралли котировок фунта.

 

 

 

Тем временем валюты развивающихся стран демонстрируют смешанную динамику. С одной стороны, победа демократов в палате США привела к росту аппетита к риску. С другой стороны, участники рынка обеспокоены высокими ставками доходности Treasuries, которые в целом проигнорировали результаты выборов и продолжили рост.

 

Однако сохраняющиеся во многих развивающихся экономиках большие дисбалансы могут усугубляться и при нынешних денежно-кредитных условиях глобальной системы, а высокие ставки в данных странах будут препятствовать экономическому росту, сохраняя высокую зависимость от внешнего кредитования.

 

Пара USD/RUB после короткой консолидации оттолкнулась от уровня 66 в четверг и возобновила рост, обновив максимум этого месяца вблизи 67,5. Рубль чувствует себя немного слабее, чем валюты развивающихся рынков в целом. Это можно объяснить обвалом нефтяных котировок и вновь возобновившегося опасения о новом пакета «химических» санкций. Учитывая два эти фактора, динамику рубля можно назвать скорее устойчивой.

 

ЦБ РФ еще раз подтвердил, что не вернется на рынок с покупками валюты до конца текущего года, но при этом снизит неопределенность и до конца года раскроет свои планы по срокам возобновления покупок.

 

Ожидается, что негативное влияние на котировки рубля продолжит оказывать подешевевшая нефть. Также рынок будут интересовать дальнейшие шаги США в отношении России, которые непосредственно повлияют на российскую экономику и стоимость рубля.