Стоимость доли фонда «Norvik EM High Yield Bond Fund» с начала года снизилась на 2,81% до $1 060,7. Падение на рынке облигаций развивающихся стран (ЕМ) стало одной из главных тенденций начала 2018 года. Подтверждением является динамика по ориентиру доходности Фонда — индексу Bloomberg Barclays ЕМ High Yield, который с начала года упал на 4,1%. Таким образом, индекс Barclays ЕМ High Yield вернулся к ценовому уровню, когда был запущен наш Фонд, который с момента создания прибавил 6,1% (7,5% в годовом исчислении).

Переоценка на рынке высокодоходных бумаг развивающихся стран (EM) началась в начале февраля после публикации данных по рынку труда в США. Это спровоцировало резкий всплеск волатильности, которая последний год находилась на рекордно низких уровнях. К концу февраля наступила некоторая стабилизация, но во второй половине апреля начался активный рост доллара, который и спровоцировал падение ЕМ бумаг. Поступательное повышение базовой ставки ФРС, достижение доходности по 10-летнему долгу США (UST) уровня 3% (максимума с 2014 года), а также рост 3-месячного долларового LIBOR на 37,5% с начала года, и стали главными причинами такого роста доллара.

Как мы указывали в итоговом обзоре по фонду за прошлый год, влияние доллара США на рынки EM по-прежнему велико. Валюты развивающихся стран в среднем девальвировались к доллару на 7,2% с начала февраля. Напомним, что с 2013 до 2015 годы доллар вырос на 25% к корзине валют. По данным агентства Morningstar, за аналогичный период фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки, в среднем за два года потеряли 23%. На данный момент о повторении такой динамики речи не идёт. Долларовый индекс вырос только на 5,7% с февраля, и всего на 1,2% с начала года. Из других факторов риска, выделим геополитическую напряженность, в особенности в ближневосточном регионе. Однако при отсутствии колебаний на рынке UST, а также резких заявлений со стороны руководителей ФРС об ужесточении монетарной политики, ожидаем что в ближайшие недели ситуация на рынке облигаций развивающихся стран стабилизируется.

AS “NORVIK BANKA” рег. №40003072918, юридический адрес: ул. Элизабетес 15-2, Рига, Латвия (далее в тесте – Банк), подготовил настоящий обзор исключительно в качестве маркетингового сообщения и только для информативных целей. Ни информация, ни какое-либо мнение, содержащееся в этом обзоре (независимо от источника), не предназначаются и не должны толковаться как предложение, рекомендация, совет или побуждение к действию сделать предложение, покупать или продавать какие- либо финансовые инструменты, активы, произвести какие- либо вложения/инвестиции. Информация, содержащаяся в данном обзоре, не является ни инвестиционной, ни налоговой консультацией или советом, и она не учитывает конкретные инвестиционные цели, склонность к риску и финансовое положение любого, кому станет доступен данный обзор. Клиент в любом случае должен самостоятельно получить консультацию у своего юриста и/или налогового специалиста прежде чем принять какое-либо решение относительно целесообразности инвестирования в любой финансовый инструмент/актив, упомянутый в настоящем обзоре, и тщательно оценивать риски и возможные убытки, связанные с инвестированием, и их соответствие своим инвестиционным целям. Клиент должен учитывать, что любая, указанная в настоящем обзоре, доходность и показатели носят исключительно информативный характер и никоим образом не являются гарантом доходности инструмента/активов в будущем. Необходимо учитывать, что любое инвестирование связано с риском потери своих инвестиций, в том числе в полном объеме, а также с риском дополнительных убытков и недополученной прибыли. Доходность актива/инвестиции/инструмента в прошлых периодах не являются показателем или гарантом доходности, или результатов в будущем. Курсы обмена иностранной валюты могут отрицательно повлиять на стоимость или величину дохода любого актива/инвестиции/ инструмента, упомянутых в настоящем обзоре. Инвестирование в экономику и ценные бумаги России или стран СНГ, маржинальные сделки и сделки, связанные с валютой, сопряжено с высокой степенью риска и требует соответствующих знаний и опыта. Информация, содержащаяся в данном обзоре, была получена из таких публичных источников, которые принято считать надежными, но Банк в любом случае не предоставляет каких-либо гарантий относительно ее точности. Поэтому содержащаяся в обзоре информация может быть изменена без предварительного уведомления. Данный обзор не следует рассматривать как единственный источник информации, и ни Банк, ни его сотрудники не несут никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, возникающий из-за использования Вами или в связи с использованием Вами информации, содержащейся в настоящем обзоре. Настоящий обзор не подлежит распространению, копированию, воспроизведению или исправлениям без предварительного письменного согласия Банка.